痛苦指数_Misery Index

什么是痛苦指数？

痛苦指数是衡量普通人所感受到的经济压力的指标，主要是由于失业风险（或实际失业）与生活成本上升的结合。痛苦指数的计算方法是将经过季节性调整的失业率与通货膨胀率相加。

由于失业和通货膨胀都被视为对个人经济福祉的负面因素，因此它们的综合值被视为衡量整体经济健康的重要指标。最初的痛苦指数在1970年代因停滞性通货膨胀的出现而广为人知，停滞性通货膨胀是同时面临高通货膨胀和高失业率的现象。

关键要点

• 首个痛苦指数由亚瑟·奥肯（Arthur Okun）在1970年代创建，旨在提供美国经济的即时 snapshot。
• 痛苦指数等于通货膨胀率和失业率之和；指数越高，普通公民感受到的痛苦就越大。
• 近年来，痛苦指数的定义扩大了，开始纳入其他经济指标，例如银行贷款利率。
• 痛苦指数被视为一种便捷但不精确的度量。
• 原始痛苦指数的各种变体在衡量国家经济整体健康状况时逐渐流行。

理解痛苦指数

痛苦指数由两个组成部分构成：失业率和通货膨胀率。美国的失业率是指积极寻找工作但未能就业的适龄成人占总劳动力的比例。

通货膨胀是指货币因消费品价格上涨而失去购买力的比率。在大多数情况下，这两个数字呈负相关；失业率下降时，价格趋于上涨，反之亦然。

痛苦指数的计算公式为：季节性调整后的失业率加上年度通货膨胀率。

痛苦指数 = 季节性调整后的失业率 + 年度通货膨胀率

经济学家一般认为，充分就业指的失业率在4%–5%之间。美联储（Federal Reserve）将2%的通货膨胀率视为目标。因此，理想的痛苦指数应处于6%–7%范围内。

痛苦指数的组成部分

失业率经过调整，以剔除季节性就业模式，以便更好地反映就业的相对水平。

季节性调整后的失业率以百分比计算，反映了有能力工作并积极寻求就业但无法找到工作的劳动力部分。退休后仍在工作的人和放弃寻找工作的人不包括在季节性调整后的计算中。

美国劳工统计局（BLS）每月发布失业数据。

年度通货膨胀率是消费者所购买的商品和服务价格上涨的百分比。简而言之，它衡量经济中所有商品和服务的价格。

BLS每月在其消费者价格指数（CPI）发布中报告通货膨胀数据。

重要提示： 痛苦指数 = 9.95 = 失业率（3.5） + 通货膨胀率（6.45）

痛苦指数的历史

首个痛苦指数是由经济学家亚瑟·奥肯于1970年代创建的，当时他是布鲁金斯学会的学者。在此之前，他曾担任林登·约翰逊总统的经济顾问委员会成员。

奥肯将国家的年度通货膨胀率与失业率结合起来，以提供易于理解的经济相对健康状况快照；痛苦指数越高，普通公民感受到的痛苦越大。

1970年代，在尼克松总统限制并最终断绝了美元与黄金之间最后的联系后，美国经历了数年同时面临高通货膨胀和高失业率的时期，这被称为停滞性通货膨胀。

美国人民夹在失业带来的经济困境与生活成本上升之间，感受到双重压力，随着美元迅速贬值，生活愈发艰难。

这一现象与当时主流宏观经济理论（基于菲利普斯曲线）并不相符，促使经济学家们探索替代理论来描述和解释当时的现状。

彼时，痛苦指数的提出具有新颖性，因为主流经济学家此前认为，通货膨胀和失业应该是相互抵消的，而不会同时上升。

在1976年美国总统大选期间，候选人吉米·卡特利用奥肯的痛苦指数来批评他的对手时任总统杰拉尔德·福特。到福特政府结束时，痛苦指数已高达12.7%。

在1980年总统竞选中，罗纳德·里根则指出，痛苦指数在卡特任内有所上升。

痛苦指数的局限性

尽管痛苦指数是一个便捷的经济不幸指标，但不应被视为经济健康的精确度量。

首先，痛苦指数的两个组成部分都有其固有的盲点。失业率只统计积极寻找工作的人，不包括放弃求职的人，这一点在长期失业的情况下尤为明显。

同样，低通货膨胀也可能伴随意外的贫困。例如，无通货膨胀甚至是通货紧缩可能是经济停滞的迹象，这对许多人而言是一种困境，因为这可能导致失业上升及股票和房地产估值下降。然而，低通货膨胀率会导致非常低的痛苦指数。

此外，痛苦指数同等对待失业与通货膨胀。然而，失业率上升1%造成的痛苦可能会超过通货膨胀率上升1%所带来的痛苦。

奥肯痛苦指数被视为一种便捷但高度不精确的度量工具，主要源于作为经济健康指标的失业和通货膨胀的固有缺陷。

对痛苦指数的批评

奥肯的痛苦指数受到了一些经济学家的批评。

• 它未涵盖一些关键因素。有些人认为，由于缺乏经济增长数据，这并不是经济表现的良好指标。然而，这种看法是将痛苦指数误解为了衡量整体经济表现，而非普通公民感受的痛苦程度。
• 它仅考虑当前数据。作为衡量个人经济困境的指标，痛苦指数可能会轻视预期和不确定性的作用，因为它仅关注当前的失业和通货膨胀率。人们面临的许多压力和担忧可能关系到他们未来的经济前景（除了当前形式外）。特别是，失业率一般被认为是滞后指标，可能在经济衰退初期低估感知的痛苦，而在衰退结束后又高估其程度。
• 使用不一致。在大调和时期，世界各地低失业和低通胀的普遍现象使得痛苦指数只是偶尔在短暂衰退和危机期间被使用。坏消息更容易引起关注，因此同时存在低通货膨胀和低失业的时期并未产生相同的动机去测量和跟踪经济痛苦。

提示： 有多次尝试通过引入其他度量来现代化痛苦指数。

痛苦指数的新版本

痛苦指数经历了多次修改，首先是由哈佛大学经济学家罗伯特·巴罗（Robert Barro）进行的。1999年，巴罗创建了痛苦指数，使消费者贷款利率和实际与潜在国内生产总值（GDP）增长之间的差距纳入考量，以评估二战后的总统。

2011年，约翰·霍普金斯大学经济学家史蒂夫·汉克（Steve Hanke）修改了巴罗的痛苦指数，并扩大其应用范围，成为跨国指数。汉克的年度痛苦指数是失业、通货膨胀和银行贷款利率的总和，减去人均实际GDP的变化。

汉克每年发布全球痛苦指数的排名，涵盖及时报告相关数据的国家。2021年，他的名单中包括156个国家，其中利比亚被认定为世界上最不痛苦的国家，而古巴则是最痛苦的国家。

痛苦指数的概念也扩展到资产类别。例如，基金战略顾问公司的联合创始人汤姆·李创建了比特币痛苦指数（BMI），用于衡量普通比特币投资者的痛苦。该指数计算盈利交易占总交易的百分比，并将其与加密货币的整体波动性相加。当总值低于27时，该指数被视为“处于痛苦中”。

原始痛苦指数的变体包括彭博痛苦指数。2020年，阿根廷、南非和委内瑞拉等广泛面临通货膨胀和失业困扰的国家在该指数中排名最高。

另一方面，根据经济学家的评估，泰国、新加坡和日本被认为是最幸福的国家。

然而，低通货膨胀和低失业率也可能掩盖需求不足的问题。日本是一个因经济遭受停滞性通货膨胀而持续需求低迷的教科书案例。

提示： 投资者明智之举是在经济衰退或失业的情况下建立紧急基金。

不同总统下的痛苦指数

尽管痛苦指数最初在1970年代广为人知，但通过比较各总统的通货膨胀和失业数字，也可以评估他们执政期间的经济不幸。

毫无疑问，历史上最痛苦的一年发生在大萧条期间。痛苦指数在富兰克林·罗斯福（Franklin Roosevelt）总统执政的第一年（1933年）达到了25.7%。到1944年，这一数字降至3.5%，这可能与第二次世界大战期间的充分就业有关。

理查德·尼克松（1969–1974）和吉米·卡特（1977–1980）拥有战后时期最痛苦经济的“殊荣”。痛苦指数在尼克松任内上升至20%，在卡特任内更是达到了22%。在罗纳德·里根执政期间，痛苦指数迅速下降，并在乔治·H·W·布什和克林顿总统任内持续走低。

在乔治·W·布什总统任内，痛苦指数再次上升。由于持续的大萧条，痛苦指数在奥巴马总统任内升至12.7%的峰值。到2015年，该指数降至最低5.06%，并在特朗普总统任内（2017–2020年）保持低位。然而，COVID-19疫情导致失业率急剧上升，使痛苦指数攀升至15%。

|美国总统平均痛苦指数| |---|---| |总统|任期|平均痛苦指数| |乔·拜登|2021-至今|10.85| |唐纳德·特朗普|2017-2020|6.91| |巴拉克·奥巴马|2009-2016|8.83| |乔治·W·布什|2001-2008|8.11| |比尔·克林顿|1993-2000|7.80| |乔治·H·W·布什|1989-1992|10.68| |罗纳德·里根|1981-1988|12.19| |吉米·卡特|1977-1980|16.26| |杰拉尔德·福特|1974-1976|16.00| |理查德·尼克松|1969-1974|10.57|

来源：美国痛苦指数

最近的痛苦指数是什么？

截至2022年12月，痛苦指数为9.95（失业率3.5 + 通货膨胀率6.45）。

谁创造了痛苦指数？

痛苦指数是由经济学家亚瑟·奥肯在1970年代创建的，最初被称为经济不适指数。

世界上最痛苦的国家是什么？

根据2021年的痛苦指数，古巴是世界上最痛苦的国家，痛苦指数得分为1,227.6，其次是委内瑞拉（774.3）和苏丹（397.2）。

结论

由经济学家亚瑟·奥肯创造的痛苦指数是一个经济指标，通过将季节性调整的失业率与年度通货膨胀率相加来计算。广义上说，它作为国家经济健康状况及普通公民经济困境的衡量标准。

尽管痛苦指数因其简明性而广受欢迎，但由于未考虑经济增长数据，它被广泛视为评价宏观经济状况的无效指标。